期货分析“始”和“终”

期货的投资和分析是相辅相成的，对大多数交易者而言，只有通过分析对后市有了一个看涨或看跌看法，我们才能形成指导自己做多或者做空的交易思路，然后才会通过下单交易来实现这些想法。所以，分析在期货投资的实践中具有重大的指导意义。

在经历了多年的期货分析和实践后，我回想起了大学时代时恩师经常提到的一句话：期货分析如参禅修炼，从入门到成功需要经过数次提升；从初入其道“看山是山，看水是水”的期评人士，到“看山不是山，看水不是水”的专业分析师，再到“看山是山，看水是水”至臻境界的投资分析大师，这个过程或长或短，但任何一个成功的投资者均须经历这一磨炼。

且看第一重境界——看山是山，看水是水。初涉期货投资，我们还怀着对这个陌生事物的好奇与新鲜，用一种童真的眼光来看待它，把影响期货价格的万千因素都被抛之脑后，眼中只存在价格的涨和跌，通过老农式的对价格惯性的判断，展开分析和投资。此时的大多数人对各方面影响因素的类型和作用力大小不能把握，却固执地相信所见到就是最真实的，相信追涨杀跌的投资策略，并对简单的技术分析有种信徒般的崇拜。

所以，初入期货市场的投资者往往更能准确地预测后市的方向，第一重境界也就是这样朴素地形成的。渐渐地投资者在屡次失败的现实中发现，自己的投资策略和依据实在太初级了，从而对现实和自己产生了怀疑，并进入了第二重境界。

第二重境界——看山不是山，看水不是水。这一重境界可以净化基本面因素或技术面因素的杂质部分。在投资过程中，投资者发现K线之中存在太多的诱惑，月K先中包含了数周的涨跌，而一个日K线包含了上百个分时走势，这其中隐藏着太多的无效因素，因此开始在所看到的K线中捕捉和过滤有用的信息。在铜价大涨的时候，我们看到了铜矿可能影响供应或库存低位运行对铜价形成支撑；在糖价大涨的时候，我们看到是天气干旱可能导致甘蔗产糖率下降，从而造成糖产量的下降。在价格的背后，我们看到了各种因素所形成的合力正在对期价产生影响。但同时我们也感觉到，眼睛所看到的一切又不一定是真实的，行情如雾里看花，很难把握。

此时，山已不是山，水也已不是水。在这一阶段我们很容易在实践中迷失方向，随之而来的是迷惑、彷徨、痛苦与挣扎。市场分析者也因此形成了多个学派，基本面分析、技术分析、心理分析，以及数量化分析、程式化交易等等，但没有哪一个学派能够在期货投资中获得稳定的收益。就连名人牛顿也发出这样的悲叹：“我能算出天体运行的轨迹，但算不出人类的疯狂”。在这一阶段，一些人开始迷失，而另一些人开始用心地去体会这个市场，“山”不再是单纯意义上的山，“水”也不是单纯意义的水了。

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第三重境界——看山还是山，看水还是水。经过长期的投资和分析，一些人仍然停留在第二阶段甚至第一阶段，而一部分睿智的投资者发现，试图预测短期后市价格走势是危险的，想预测期货价格的峰顶或谷底更是愚蠢至极，而判断价格中长期趋势是相对容易的，这是在洞察影响价格的因素不断动态变化后的返璞归真。此境界看似又回到了起点，但实际上，其实要远高于第一个境界。

我们眼中看到的K线价格或基本面因素都会转化为心中的一个大趋势，而我们要克服的只是期价在小趋势中的涨跌所产生的诱惑。投资者经历积累到一定程度，通过不断地反省，对世事、对自己的追求都会形成较为清晰的认识，但不是每个人都能达到这一境界。

我们可以羡慕投资大师们持续稳定的资产增值曲线，但事实上，每个投资者都应该清楚地认识到，没有人能预测未来。理论上，无策略交易在期货交易中的成功率是50%，有策略交易的成功率要高于50%；但现实中却相反，我们通过分析所获得的成功率很低。

我们使用各种方法试图去把握未来，结果却适得其反。回顾大师们的分析和交易历程，我们都能发现很多失败的投资经历。大师之所以成为大师，不仅仅是因为其稳定的增值表现和高超的投资手法，还在于在遭受了投资失利后比常人更冷静地反思。渐渐地，我们就会从心境上开始羡慕大师们的淡定，羡慕他们的圆熟，羡慕他们的大气，便期望有那么一天自己也能像他们一样，胜不骄败不馁，把心态维持在一个相对平衡的状态。

佛言曰：人本是人，不必刻意去做人；世本是世，无须精心去处世。此为做人与处世的自然之道。但于期货投资而言，我们并没有一个处处可用、准确无误的分析尺度，这也是为什么在期货交易中没有哪一个人可以百战百胜。

我想，期货分析的起点应该是茫然，终点应该是领悟。如果我们了解了这些，并坚持去做了，也许，我们也能成为所谓的投资大师。

来源：集成期货

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