科创板一周丨科创板有望5月底准备就绪，一级市场估值泡沫引关注

科创板是2019年资本市场最为期待和最受关注的焦点。设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措，也是中国经济从传统制造大国向创新强国迈进过程中的助推器。为此，成立“解码科创板 备战正当时”系列专题，致力于为科创企业、资本市场等带来一线消息和解读，欢迎各位人士关注。以下是本周科创板一周消息回顾：

政策/会议消息

上交所发布关于修改《上海证券交易所科创板股票上市规则》的通知

上交所修改《上海证券交易所科创板股票上市规则》，在第3.1.5条中新增一款作为第一款：董事每届任期不得超过3年，任期届满可连选连任。董事由股东大会选举和更换，并可在任期届满前由股东大会解除其职务；在第11.9.5条中新增一款作为第二款：上市公司控股子公司不得取得该上市公司发行的股份。确因特殊原因持有股份的，应当在一年内依法消除该情形。前述情形消除前，相关子公司不得行使所持股份对应的表决权。

上交所、中证金融、中国结算发布科创板转融通证券出借和转融券业务相关规则

4月30日，为完善科创板多空平衡机制，促进科创板转融通证券出借和转融券业务发展，经中国证监会批准，上海证券交易所、中国证券金融股份有限公司(以下简称中证金融)、中国证券登记结算有限责任公司联合发布《上海证券交易所中国证券金融股份有限公司中国证券登记结算有限责任公司科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》并自发布之日起施行。

科创企业动态

已有16家科创板受理企业回复上交所问询

截至5月1日19：00，共16家公司提交首轮回复，均已披露（微芯生物、睿创微纳、晶晨股份、华兴源创、新光光电、安集微电子、海尔生物、和舰芯片、虹软科技、博众精工、广大特材、创鑫激光、泰坦科技、龙软科技、宁波容百、中科星图）

上市公司2018年研发投入增22%

4月30日，A股上市公司2018年年报以及2019年一季报披露正式收官。作为出类拔萃的中国企业群体，上市公司2018年研发投入大幅增加，增速22%，研发费用攻上7000亿元大关。科创板的推出，吸纳一批具有高新技术的企业。截至4月30日，拟在科创板IPO的98家企业研发支出占比平均值达到11%。

西部证券：拟出资10亿元设立另类投资子公司

西部证券发布公告称，公司第五届董事会第三次会议审议通过了《设立另类投资子公司的提案》，同意公司出资10亿元设立另类投资子公司。本次西部证券设立另类投资子公司，是为了顺应国家推出科创板的政策机遇，满足科创板“跟投”要求，在隔离投资风险的基础上，提升自有资金使用效率和收益水平。

金山软件：建议分拆北京办公软件普通股于科创板上市

金山软件发布公告称，在4月29日，中国证监会北京证监局验收了就建议于科创板上市事宜开始上市前辅导程序的申请。同日，北京办公软件向上海证券交易所提交建议于科创板上市的申请。4月29日，中国证监会批准北京办公软件撤销其有关于深圳证券交易所创业板的建议上市的申请。目前持有北京办公软件已发行股份总数的约67.50%股权。建议北京办公软件于科创板上市完成后，预期北京办公软件仍将为金山软件的附属公司。

专家评论

科创板有望5月底准备就绪，一级市场估值泡沫引关注

一位接近交易所人士表示，“近两年国内企业到境外上市后频繁出现破发，不仅和二级市场泡沫消退有关，更与一级市场估值虚高直接相关。”科创板IPO发行定价在即，为提升信息披露充分性，营造公平的投资环境，需要强化相关信息披露，合理压缩估值泡沫。据记者了解，交易所研究部门已经关注到科创板一级市场估值虚高的问题。

四川证监局：科创板上市不要盲目跟风，不能搞欺诈发行

四川证监局官员表示，拟上市企业在推进上市过程中要准确把握科创板的定位，符合条件的企业要积极争取、乘势而上，其他企业不要盲目跟风，更不能搞欺诈发行。

千亿资金疯抢科创板基金，业界提示勿高估投资收益

有科创板基金代销渠道的人士表示，4月29日发行的6只科创板基金都已超募，合计募资规模超过900亿。如果加上易方达科技创新基金，首批7只科创板基金募资规模已超1000亿。首批7只科创板基金的末日比例配售已成定局，除工银瑞信科技创新3年封闭运作混合基金之外，其余6只基金的配售比都低于10%。不过，当大量资金蜂拥而至时，有业内人士指出，投资科创板基金存在风险，投资者不宜对收益抱太高期望。